過去一年，對中國媒體發展而言，是名副其實的融合元年，“融合”也成為媒體圈中討論的熱點話題。未來，媒體發展離不開“融合”二字，但是媒體融合作為一項艱巨、復雜的系統性工程，也需要強有力的資金支持。
當今時代，對媒體行業而言，機會與挑戰并存，在融合的背景下，該如何運用資本撬動媒體發展，資本市場怎樣才能更好地為媒體融合助力添彩？8月19日，在人民日報社聯合深圳市委、市政府主辦的“2015媒體融合發展論壇”媒體融合與資本市場對接分論壇上，與會嘉賓圍繞如何推進媒體融合搭上資本快車進行了深入交流和探討。
資本熱捧焦點?媒體融合成主旋律
2014年8月18日，習近平總書記主持召開中央全面深化改革領導小組第四次會議，會議審議通過了《關于推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，為我們做好新形勢下的媒體融合發展工作提供了戰略指導和行動指南。
證券時報社社長溫子健在媒體融合與資本市場分論壇上致辭時表示，面對中央提出的全新課題，傳媒界積極響應，遵循傳播規律，強化互聯網思維，堅持傳統媒體和新興媒體的優勢互補，努力發展傳統媒體和新興媒體在內容渠道方面的深入融合，一年來媒體融合已經成為中國媒體發展的主旋律和關鍵詞，不少媒體在融合發展方面取得了可喜的成績。與此同時，傳統媒體也應當思考如何最大程度借力資本市場，如何籌集和盤活資金，成為具有競爭力的新型主流媒體，鞏固和加強在輿論領域的力量，這也是舉辦此次論壇的初衷。
那么，投資人又是如何看待媒體融合的呢？
深創投副總裁陳文正在主題演講中表示，文化傳媒是近年來資本熱捧的焦點，媒體融合主要包括傳統介質與新型介質的融合、傳統媒體內容與新媒體內容的融合兩方面。媒體融合的方式主要有三種，一是傳統媒體與新興媒體的結合，即從原來的紙質到現在的網站、客戶端、微博、微信等；二是媒體業務方向的多元化；三是媒體的變現模式深入化。媒體融合不是簡單的技術升級，更要關注體制機制、經營理念、管理模式、人才等方面的融合。
長江證券承銷保薦有限公司董事總經理何文熹認為，傳媒行業是新興行業，市場發展中的思想很活躍，未來一定是傳媒企業運作的春天。并且，傳媒企業本身的長處就在于對自身的挖掘，伴隨著結構轉型，投資人會對這個行業持續看好。
利用資本平臺?抓住機會應對挑戰
毅達資本董事長應文祿將媒體融合發展總結為六大趨勢：一是充分利用新技術新媒體跨屏互動，不斷拓展傳統媒體外延，創新商業模式；二是領先技術改善行業傳統生態，打造文創云平臺；三是以工具切入市場，獲取海量用戶，變身新媒體；四是精準定位并服務“挑剔用戶”群體，創新內容生產方式、傳播渠道及呈現形式；五是從銷售作品向用戶運營轉變，從渠道依賴向全平臺傳播，創建粉絲經濟和IP（知識產權）衍生價值；六是從線上擴展至線下，從提供內容到提供服務，并延伸至交易，提升用戶ARPU（每用戶平均收入）值。
陳文正認為，在投資人眼中，媒體融合機會與挑戰并存。機會方面，投資人可以選擇投資傳統媒體的改革改制，通過引入更多資本，帶來經營理念和管理模式等各方面的變化，讓企業更好地適應社會發展；還可以選擇投資新興的媒體渠道、全產業鏈生態圈和新舊媒體融合等。挑戰方面，比如媒體存在較高的不可控性。媒體融合的過程也是困難的，不在于沒有技術，更多的則是經營理念、核心意識等方面的欠缺。此外，一些傳統媒體在融合過程中不能把自己的優勢發揮出來，沒能有效地增長用戶數量。
何文熹表示，媒體企業在資本運作過程中也需要注意一些問題。比如，傳媒企業依然受到約束，應當建立能夠合理保障誰投資、誰決策、誰受益的制度。在規范性方面和人力資源配備等方面需要進一步下功夫。未來的企業競爭，一是在業務平臺上進行競爭，在業務平臺上不斷加入新的因素，另一個是利用資本市場的平臺，通過股權的方式不斷地進行收購、合并、分拆，體現出自身的估值和優勢。
重視資本力量?創新制度加大支持
媒體發展離不開資本的支持，挖掘潛在資本力量、創新資源優化配置，是推動媒體不斷發展的必要支撐條件。
貴州省貴陽市副市長王玉祥介紹，在運用大數據助力媒體融合挺進資本市場方面，從去年年初開始，中國移動、中國電信和中國聯通三大運營商把全國性的數據中心放在貴陽，發展大數據產業有了新的數據基礎。此外，貴陽市舉辦了首個以大數據為主題的國際博覽會和峰會，成立了全球第一家大數據交易所。8月19日，貴陽市人民政府與人民日報媒體技術股份有限公司等簽訂了戰略合作協議，將在建設數據中心、開放非敏感數據產品、推進媒體大數據資產評估的標準制訂，以及人民日報媒體技術股份有限公司入駐貴陽市在北京建設的中關村E世界創客空間等方面開展合作。
對被投資的企業來講，估值是繞不開的話題。招商證券傳媒互聯網首席分析師顧佳表示，我國現在更多的是以PE（市盈率）估值，主要是相對估值法，在國內現有制度下不允許虧損公司上市。但是一個公司開始產生利潤時，他的估值一定是往下走的，比如亞馬遜等很多國際互聯網巨頭都是從虧損開始慢慢地形成體系，投資者對亞馬遜一直堅定地看好，因為亞馬遜把大量可以產生盈利的現金投入到技術開發和模式創新上面。
何文熹認為，在既定的規則之下，投資雙方都要通過比較理性的判斷來鎖定估值水平。今后可以適當引入一些知名創業基金，他們的入股價格能夠為以后的價值標桿打下基礎。
從政府支持媒體融合發展的角度，應文祿建議，政府應當有所為有所不為。從政府來講，把握文化安全、網絡安全、引導正確的輿論方向就可以了，更多的事情應當交給市場。具體來看，一是創新財政資金支持方式，采取“補助+債權+股權”的方式，優化資金使用效率，除對公益性的公共文化產品給予補助，市場化的可以用債權或股權投資方式交給專業機構管理；二是對符合未來發展方向的新媒體，通過“引導+補償”的方式，建立新媒體投資風險補償機制；三是通過制度創新，支持傳統媒體企業上市。
當然，媒體企業更要加強技術引領資本主動融合，追新求新、標新立異，重視資本力量，搭上資本快車，實現借力發展。
