近日，國際律師事務所富而德發布了《2022年第二季度并購市場觀點透視》（下稱“報告”）。報告顯示，上半年全球已宣布的并購交易數量和交易金額均低于2021年上半年同期的高位數字。
富而德全球交易業務部合伙人沈育欣分析，下降的原因是多方面的，包括疫情對經濟和經營的影響、通貨膨脹和利率調整帶來的資金成本上升、俄烏沖突等，以及各國對于投資和并購活動的監管力度增加，導致并購交易時間線拉長、難度加大。
根據上述報告，并購交易失敗率上升的一個重要因素，是潛在買方在融資方面面臨挑戰。上市公司買方如果資產負債表上缺少足夠現金，要么在上市公司估值較年初降低約20%的大環境下進行股權資本融資，要么在因通脹上升、央行利率上調、地緣政治不確定和全球供應鏈中斷而發生動蕩且流動性較差的債務資本市場上融資。但現金充裕的投資者則會躍躍欲試，以期在收購更低估值的資產時賺到便宜。同時，全球匯率也影響并購活動增加的地點和時間。
從2022年第二季度全球并購交易情況來看，并購交易額排名前五名的行業分別是科技、媒體和電信，金融，消費品，工業和材料，以及基礎設施和交通；并購數量排名前五名的行業則分別是科技、媒體和電信，消費品，工業和材料，金融，以及醫療保健。
分市場來看，報告顯示，二季度吸收最多外來投資的三大市場分別為美國、印度和中國，對外收購行為最頻繁的市場也是美國、印度和中國。二季度，中國有974項對外收購交易，涉及資金645億美元。
行業方面，富而德預計，今年下半年，生命科學尤其是生物制藥行業將迎來并購交易的增長。不過，生命科學領域的買家仍然無法高枕無憂，預期美國等外國反壟斷機構會采取更為嚴格的審核，為此開展更深入、冗長的調查。
富而德生命科學交易業務部顧問律師馬婭表示，疫情以來，全球各個行業的并購都處于相對低迷的狀態，生命科學領域出現了逆勢反增的強勁勢頭。一方面，疫情以來生命健康受關注度增加；另一方面，生命科學領域相對來說是受國際大環境影響較低的行業。
（證券時報網）
