俯瞰東沙湖基金小鎮(zhèn)。(受訪者供圖)
蘇州綠希科技生產車間。(受訪者供圖)
天榮科技MH系列試驗型氫氣壓縮機。(受訪者供圖)
蘇州美創(chuàng)科技醫(yī)療有限公司產品。(受訪者供圖)
本報記者 何鈺 趙偉莉
上市公司接入DeepSeek模型公告持續(xù)刷屏、人形機器人引發(fā)行業(yè)關注、資本市場AI概念火爆……開年以來，由硬科技帶來的一系列變化，正在影響著各行各業(yè)。作為陪伴新質生產力最重要的“耐心資本”，私募股權和創(chuàng)業(yè)投資機構的投資人在忙什么？記者與幾位投資人聊了聊。
一直在看項目的路上
“不是在看項目的現(xiàn)場，就是在去看項目的路上。”用這句話形容當下的投資人恰如其分。陳平是蘇州國發(fā)創(chuàng)業(yè)投資控股有限公司的總裁助理，2025年開年以來，他已經跑了12家企業(yè)。記者21日聯(lián)系他時，他上午剛在蘇州一家新材料企業(yè)做完盡調。“去年底就接觸過這家企業(yè)，正處于成長期。沒想到今天在現(xiàn)場還有另外兩家創(chuàng)投機構也在盡調。”他感慨，最近頻頻在項目盡調現(xiàn)場碰見同行。
蘇州，向來是投資人的“打卡地”。蘇州開見創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人唐高哲和團隊也是跑得不停歇，有了一種“破冰春水”的感覺。“過完年到現(xiàn)在，我們在蘇州已經跑了七八個項目，涉及半導體材料、3D建模、AI知識庫等。”他說，公司聚焦先進制造和數(shù)字化領域，投資的基本上是一些早期階段的企業(yè)，最近接觸的AI領域中小企業(yè)比較多。他告訴記者，明顯感覺到行業(yè)動起來了，團隊此前投資的一家初創(chuàng)期新能源企業(yè)發(fā)展比較好，年后接到很多同行電話，咨詢該企業(yè)是否還有新一輪融資需求。
毅達資本合伙人袁亞光及團隊也感覺到行業(yè)出現(xiàn)了好轉。對他們團隊來說，每周出差3—4天，跑2—3個城市，看4—5個項目已經成為春節(jié)后的固定工作節(jié)奏。“年后開工第二天就出差了，兩周時間，上海、蘇州、無錫、深圳都跑了一圈，接下來北京、武漢、成都等地一些項目要去看。”袁亞光說，隨著江蘇、上海等地大體量引導基金的設立，出來看項目的基金管理人明顯多了，但投資仍略偏保守，對于熱門賽道，也是更理性，不會盲目下手。
去年末，南通市科技局發(fā)布的《2024南通市科創(chuàng)企業(yè)股權投融資藍皮書》顯示，2024年，南通市招引科創(chuàng)項目1620個，三年累計3752個，已有476個轉化為高企，其中成長為規(guī)模以上企業(yè)的150家。入選中國獨角獸企業(yè)3家；入選江蘇省獨角獸企業(yè)3家、潛在獨角獸企業(yè)18家、瞪羚企業(yè)92家，總數(shù)達到上年2倍；全市高新技術企業(yè)凈增702家，總數(shù)達4324家。
這樣的發(fā)展力度，讓南通成為創(chuàng)投行業(yè)不斷加碼的熱門地。“最近出臺的創(chuàng)投行業(yè)利好政策多，我們一邊研究政策，一邊跑項目。”南通投資管理有限公司總經理王劍鋒說，作為本地國資投資機構，更關注南通的項目以及招引到南通的項目，圍繞著新質生產力這個方向，每個月固定要看40—50個項目，聚焦南通616現(xiàn)代產業(yè)體系，主要是高端海工裝備、海工平臺、半導體封測產業(yè)鏈、化工新材料、醫(yī)療器械等一些細分領域的隱形冠軍、領頭羊企業(yè)。
基金批量設立，項目加速落地
“節(jié)前最后一天和上班第一天，我們都開了推進會，反復明確兩大任務，一是省戰(zhàn)新母基金第二批基金設立落地，二是推進第一批已組建基金盡快設立子基金，并加快對項目的投資支持。”省戰(zhàn)新母基金副總經理羌先鋒說，專項基金組建落地只是第一步，把資金投到好的項目則是下一步重點。“開工至今半個月的時間，團隊看了20多個項目，最近兩個周末都在加班開項目評審會。隨著母基金的影響面越來越大，各專項子基金的組建落地速度越來越快，看項目的節(jié)奏也越來越快，項目落地也同步加快。”
2月12日，江蘇省戰(zhàn)略性新興產業(yè)母基金第二批產業(yè)專項基金集中簽約，22只基金、規(guī)模408億元，其中包括14只設區(qū)市產業(yè)專項母基金、4只未來產業(yè)天使基金和4只省屬企業(yè)產業(yè)專項基金。據悉，目前，江蘇省第三批產業(yè)專項基金的組建工作正在推進中。
2月21日，江蘇南京先進制造產業(yè)專項母基金完成注冊，成為江蘇省戰(zhàn)略性新興產業(yè)母基金簽約的第二批產業(yè)專項基金之一。該基金設立規(guī)模50億元，聚焦智能裝備產業(yè)、低空經濟和空天產業(yè)、集成電路、新能源汽車等領域，采用“子基金為主、直接投資為輔”的模式開展投資。據悉，該基金將繼續(xù)全力推進托管銀行遴選、母基金基協(xié)備案、子基金管理人遴選、直投項目投資等關鍵流程。
2月21日，東沙湖基金小鎮(zhèn)的招商負責人黃凱協(xié)助一只青年創(chuàng)業(yè)基金進行工商注冊，這是春節(jié)后設立的第4只基金。“今年新設基金速度明顯加快了，本周已經有兩只新基金完成了工商注冊，分別是生物醫(yī)藥和新材料領域。”黃凱說，2025年開年至今，不到兩個月的時間內已新設立基金16只，去年全年設立基金60只，從設立數(shù)量來看，已經超過去年總量的四分之一。
一邊是基金加速組建，一邊是項目快速落地。2月15日，蘇州未來產業(yè)天使基金投出首個項目，即蘇州綠希科技有限公司。這是江蘇省戰(zhàn)略性新興產業(yè)基金布局的未來產業(yè)天使基金中首個完成簽約、正式投資的項目。2月18日，蘇州生物醫(yī)藥產業(yè)專項母基金決策通過首個直投項目——蘇州美創(chuàng)醫(yī)療科技有限公司，助力企業(yè)完成超億元A+輪融資。這是省戰(zhàn)新母基金在生物醫(yī)藥領域的首個直投項目。
據悉，無錫未來天使基金首批三個項目——馭航光計、富鋰盈、天榮科技，已于日前順利通過投決程序，后續(xù)將進入簽約出資階段。
投資方向更垂更細更“硬”
“AI爆發(fā)式增長，我們正在關注對于基礎設施建設的需求”“具身智能值得關注，相較于傳統(tǒng)機器人的智能交互和適應性有提高”“AI賦能其他產業(yè)帶來的機會有待挖掘”……在記者與多家創(chuàng)投機構的交流中，具身智能、AI成為了高頻詞。
“除了先進半導體設備、零部件和材料等熱點外，今年，AI應用研發(fā)端和終端應用呈現(xiàn)‘兩頭厚’的情況，也是我們重點拓展的方向之一，一個是AI賦能細分領域創(chuàng)造出的新機會，另一個是AI爆發(fā)式增長帶來基礎設施需求增長。”袁亞光說，工業(yè)及具身機器人的火爆也將帶動控制器、靈巧手、特種機器人等相關產業(yè)鏈發(fā)展。
唐高哲也秉持著相同的看法。他表示，AI、具身智能等技術的火爆，也給了創(chuàng)投機構和上下游產業(yè)鏈上企業(yè)機遇。“比如AI技術，蘇州本身的數(shù)字化和先進制造基礎比較好，探索AI技術與生物醫(yī)藥等優(yōu)勢產業(yè)結合，推動產業(yè)的升級。而具身機器人的發(fā)展也會涉及零部件、生產設備等，蘇州的機械設備產業(yè)基礎良好，對于鏈上企業(yè)而言可能就是新的增長點。”
企業(yè)越來越新，項目越來越細，科技含量越來越高。蘇州美創(chuàng)醫(yī)療科技有限公司成立于2021年，是一家基于醫(yī)用植入級ePTFE材料核心技術的高端植入和介入醫(yī)療器材研發(fā)、生產制造和商業(yè)化的平臺型企業(yè)。此前已經獲得兩輪融資，此輪融資由蘇創(chuàng)投管理的戰(zhàn)新基金與紅杉中國、倚鋒資本、興證資本等共同參與投資，主要作用于公司核心產品TIPS覆膜支架及人工血管的臨床試驗，早日實現(xiàn)完全的國產化替代。
而蘇州綠希科技有限公司則成立于2024年11月，是一家初創(chuàng)型科技企業(yè)，由中國科學院納米所孵化設立，主要從事高性能金屬復合碳基材料產品研發(fā)、銷售、生產，產品應用領域廣泛，目前已量產，同時實現(xiàn)原材料、設備、工藝全方位自主可控。
在新興產業(yè)領域，越來越多“硬科技”企業(yè)開始在國際上引領，國內創(chuàng)新正逐步爆發(fā)。這讓創(chuàng)投機構看到了更多的市場機遇。與此同時，隨著戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展，也對創(chuàng)投機構提出了更高的要求。
“純粹的財務投資人已經‘不香了’。從培育發(fā)展新興產業(yè)角度而言，企業(yè)會更青睞有產業(yè)背景的創(chuàng)投機構。現(xiàn)在，創(chuàng)投機構要做會種田的‘老農’，像農民根據節(jié)氣種地一樣，具備研究分析產業(yè)的能力，培養(yǎng)企業(yè)就和育苗一樣，我們要做企業(yè)發(fā)展路上的搭檔和伙伴。”羌先鋒說。
做好耐心資本的同時，創(chuàng)投機構錘煉好自身“硬實力”也很必要。羌先鋒介紹，省戰(zhàn)新母基金成立以來，在省市聯(lián)動方面有很多創(chuàng)新，可以說是從零開始建立合作機制，兼容各設區(qū)市基金原有制度基礎上，希望通過省戰(zhàn)新母基金的設立運轉，不僅培育一批新興產業(yè)，還形成一套專業(yè)投資的標準和打法，培養(yǎng)一支更專業(yè)的創(chuàng)投人才隊伍，有利于后續(xù)精準培育新興產業(yè)，推動創(chuàng)投市場的規(guī)范化專業(yè)化。
春江水暖鴨先知。作為省內知名的基金產業(yè)集聚平臺，東沙湖基金小鎮(zhèn)已經開始轉變發(fā)展思路。“原來我們是要打造資本高地，也就是‘吸金’。現(xiàn)在正逐漸轉向打造產業(yè)生態(tài)樞紐，更關注的是如何‘用金’，更好地支持企業(yè)發(fā)展，帶動產業(yè)鏈升級。”黃凱告訴記者，在用好資本賦能企業(yè)發(fā)展之外，基金小鎮(zhèn)也會根據園區(qū)產業(yè)發(fā)展的需求，定向引入專業(yè)創(chuàng)投資本，由此進一步招引更多產業(yè)鏈上企業(yè)入駐。
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