投資界12月4日消息，在今天舉行的清科2013股權(quán)投資年度會議上，江蘇高科技投資高投集團董事長徐錦榮認為三中全會后，國有資本與民營資本的有效結(jié)合將會成為VC/PE行業(yè)的一股重要力量。大資管時代下，品牌化將成為決定機構(gòu)成敗的關(guān)鍵。
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資產(chǎn)管理不是誰都能做
隨著中國金融市場的放開，大資管的理念越來越大，伴隨著牌照紅利的消失，將有愈來愈多的金融機構(gòu)涉獵其中。在徐錦榮看來，中國資產(chǎn)管理前期受到很多制約，金融產(chǎn)品必須要審批，必須有牌照，所以給資產(chǎn)管理市場帶來很多資源和障礙，從去年開始，特別是三中全會《決定》給了機構(gòu)很大的鼓舞，未來資產(chǎn)管理時代的領(lǐng)域越來越寬廣。
但并不是所有機構(gòu)都適合大資管時代。“有些機構(gòu)可能會成為大而全的資產(chǎn)管理機構(gòu)，但小機構(gòu)要做資產(chǎn)管理更應(yīng)當謹慎，多元化不是所有企業(yè)都適合。多元化也并不意味著多點開花，而是每家機構(gòu)根據(jù)自身情況選擇某幾個領(lǐng)域進行深度開拓。”當然這并不意味著小而專的機構(gòu)沒有機會，徐錦榮認為，小而專的機構(gòu)應(yīng)該有冷靜的思考和自己的判斷，對自己的定位有清晰的認識，只要在某一領(lǐng)域有自己的專業(yè)度，依然會有很大的發(fā)展空間。
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機制決定國企做投資成敗
在國企做投資中，江蘇高投轉(zhuǎn)型比較成功。徐錦榮總結(jié)道：國有企業(yè)做投資的關(guān)鍵在于機制。雖然江蘇高投主要全國資背景，但管理公司的機制更接近市場化。在管理結(jié)構(gòu)上，江蘇高投是以個人、自然人相結(jié)合的一種形式。“怎么樣解決體制機制問題，是決定國有做投資的根本問題”
此前的三中全會提出要支持成立若干個國有資本投資公司，對于目前的國有投資公司來說勢必需要做一些改變。“未來我們公司可能做成混合型，國資和民資融合的機制。”據(jù)徐錦榮介紹，今年準備在管理公司層面合伙人或者自然人持有一定股份，從產(chǎn)權(quán)的層面和股權(quán)層面徹底解決國有企業(yè)原來的一些弊端或者發(fā)展中的一些障礙，
盡管VC/PE在今年都碰到了募資難問題，但并非所有都募資不利。徐錦榮認為，過往的投資業(yè)績將決定未來募資成敗，投資人員的組成和此前的回報率將決定募資成敗。“投后管理、風險管控將成為決定一個機構(gòu)的品牌關(guān)鍵，而這種品牌價值將使得機構(gòu)兩極分化。”（據(jù)12月4日 投資界）
