【投資界訊】 清科成立至今已經(jīng)十五年，這也正是中國創(chuàng)投發(fā)展的十五年。從2000年的互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷中國，到2015年移動互聯(lián)網(wǎng)時代風生水起，中國創(chuàng)投已經(jīng)走過了整整十五個年頭。2015年12月1至12月4日，由清科高投集團、投資界主辦的投資界年會周在北京召開。
毅達資本應文祿：市場好時要快速融資，市場調整時要加快投資布局
毅達資本也是創(chuàng)投界的一個亮點，應該是創(chuàng)投界國企混改的第一單，接近兩年的發(fā)展，速度非常之快，正東邀請我寫幾個字，我說創(chuàng)投行業(yè)風光無限，適應變化才可持續(xù)發(fā)展。
注冊制和新三板注冊制不是一回事
我經(jīng)常會參加一些會議，也參加一些討論，僅供參考。注冊制大家都關心，不會像新三板這樣，一個月會有幾百家企業(yè)上新三板。去年年底的時候是2000多家，今年可能4380多家，在主板上如果推注冊制的審核標準，可不是這個標準，在交易所已經(jīng)做了很好的準備，交易所有200多人在籌備這個事情，這個水龍頭是在證監(jiān)會這里把控的，所以審核的標準和新三板準注冊不是一回事，大家可能要從樂觀中保持一種謹慎的態(tài)度，這是我的一個想法。
第二，整個注冊制以后，究竟風向會往哪里轉，一個是簡政放權，一個就是大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，簡政放權像過去的審批制，回歸市場，交給市場來審批。還有大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，給了我們很多的投資機會，簡政放權也是在摸索之中，中國做事要么很熱，要么很冷，前一段發(fā)生了股災以后，IPO被停掉了，這是一個非市場化的行為，是一個行政化的手段，11月份又開了，這是考驗本屆政府和證監(jiān)會能力的時候。所以注冊制要理性和客觀的去對待，對我們投資界來講，更多的是一個投資退出機會。
證監(jiān)會也在轉型，從一個教練員變成一個裁判員，我相信注冊制以后，信息披露變成最核心的證監(jiān)會把控的。如果還像過去一樣，和上市公司做很好的配合，我相信每個市場出現(xiàn)一些事件，中介機構包括證券公司，會計律師事務所，還有PE機構，要小心，千萬不要碰這個紅線，碰紅線的成本會很高，這種違規(guī)帶來的負面效應會非常慘重，從發(fā)行員到證券機構。
整個市場流動性非常充裕
像毅達資本今年在所謂冷暖交換期間，正東的數(shù)據(jù)很絢，今年募資量是7千多億，我今年募了88個億，安徽我拿了最后一單，就是皖江基金，這個還沒有算。退出數(shù)量是3050多家，差不多也是一個點，退出的有幾個是IPO，還有幾個是并購，還有三個是新三板，注冊制更多的給大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新這種體制下，這種投資退出的機會。對新經(jīng)濟，新模式，大家可能會比較關注，整個市場非常不確定的是流動性，流動性非常充裕，唯一有一點對沖的東西是外匯占款有所下降，這個流動性往哪里流，資本市場會攪得天翻地覆，我覺得未來長期看好資本市場。
市場好時要快速融資，市場調整時要加快投資布局
市場好的時候，你要去快速的融資，市場調整的時候，你要加快投資的布局，這個話是有一點道理的。
其實市場很好的時候，你的子彈要盡可能去多拿一點，在調整過程中，我相信很多的企業(yè)價值會凸顯出來。我自己很有感受，上半年投了A輪，B輪的時候，C輪比原來高兩三倍的估值多了去了，有幾個企業(yè)在6、7月份那個點沒有把握好，下半年再融資的時候，估值就下來了。所以做投資和融資，真的要把握好。
還有作為投資人來講，你的眼睛要不斷捕捉最好的獵物，所以我覺得既然干投資的行業(yè)，你就要按照投資的要求，投資的思路去走。所以我覺得節(jié)奏不是人為去控制，要順應市場的變化而變化。
今年到11月份我們投資的數(shù)量，有82家企業(yè)，股權類的投資投了51家，還有31家是債轉股的企業(yè)。再就是基本上在A、B輪這個階段。VC端的企業(yè)占了70%，目前這個節(jié)奏一個月平均投5-6單。
今年一共募了88個億，比去年增長了很多。上一次開過一次年會，有一個領導問我，說看好TMT，看好互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，你究竟看好哪個產(chǎn)業(yè)？說最看好私募股權投資行業(yè)。
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