編者按：近日，江蘇高科技投資高投集團(tuán)總裁、毅達(dá)資本總裁董梁先生在2016“創(chuàng)客中國(guó)”產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽上發(fā)表主題演講，他說，VC和PE已經(jīng)成為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)最重要的力量，能夠把服務(wù)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)所需要的各種資源以一個(gè)最可能的有效方式整合在一起，提供技術(shù)、資本、人才管理等要素，這是傳統(tǒng)金融做不到的事情，也是虛擬金融做不到的事情，全社會(huì)都應(yīng)該鼓勵(lì)資金和資源通過創(chuàng)投進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
首先講講現(xiàn)狀，我跟大家一起來把有些數(shù)字算算賬，第一個(gè)是截止到今年九月底的中基協(xié)私募登記備案數(shù)據(jù)。可以看到，PE方面的情況是，8019家機(jī)構(gòu)、13720個(gè)產(chǎn)品、35559億元基金實(shí)繳規(guī)模；VC方面是，已經(jīng)達(dá)到475家機(jī)構(gòu)、1413個(gè)產(chǎn)品、總共3400多億的實(shí)繳規(guī)模。這個(gè)數(shù)字大家看著可能沒有直觀的感受，我們把它換成更加有感覺的算法：假設(shè)我們平均一個(gè)PE項(xiàng)目投資1個(gè)億，那么這些錢可以投資3.5萬(wàn)個(gè)企業(yè)；同樣地，假設(shè)我們平均一個(gè)早期VC項(xiàng)目投資2000萬(wàn)元，按這個(gè)規(guī)模則可以投資1.7萬(wàn)家企業(yè),兩者合計(jì)就是5.2萬(wàn)個(gè)。需要注意的是，這個(gè)基金規(guī)模數(shù)字還只是實(shí)繳金額，考慮到這個(gè)因素，再結(jié)合私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)投資周期的基本規(guī)則，如果這些錢能順利如期投出去，大體會(huì)在1到2年的期間內(nèi)完成5.2萬(wàn)個(gè)這樣的投資。這個(gè)數(shù)字想告訴大家，這個(gè)行業(yè)單從資金規(guī)模和機(jī)構(gòu)規(guī)模來講，已經(jīng)成為支持轉(zhuǎn)型發(fā)展，成為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)非常強(qiáng)大的一股力量。
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第二個(gè)數(shù)字我們?cè)賮砜匆幌虑蹇?016年上半年的股權(quán)投資市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，總結(jié)了五條，第一，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)在全球的地位，已躋身全球第二大私募市場(chǎng)，僅次于美國(guó)；第二，中國(guó)市場(chǎng)的管理資本規(guī)模已超5萬(wàn)億；第三，人民幣投資規(guī)模十年間增長(zhǎng)了50倍；第四，目前市場(chǎng)上的活躍機(jī)構(gòu)數(shù)已超過一萬(wàn)家。這告訴我們，放在全球范圍內(nèi)比較，我們的市場(chǎng)也是一個(gè)非常重要的私募市場(chǎng)。
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來看看科技部戰(zhàn)略研究院最新發(fā)布的2015年創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展研究報(bào)告，展現(xiàn)了行業(yè)近十年的成長(zhǎng)狀況。科技部這個(gè)統(tǒng)計(jì)僅包含vc機(jī)構(gòu)，從2006年的33家機(jī)構(gòu)、600多億綜合市場(chǎng)規(guī)模，到2015年最新披露的數(shù)字，460多家機(jī)構(gòu)、管理資本規(guī)模總額6600多億。在這張圖可以發(fā)現(xiàn)，從2013年以后，VC機(jī)構(gòu)數(shù)量和資本規(guī)模都進(jìn)入了一個(gè)非常快速的增長(zhǎng)階段。
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我們?cè)賮砜纯催@么多投資投到哪去了，最新2016上半年清科投資分布統(tǒng)計(jì)明顯可以看到，絕大部分資本都到互聯(lián)網(wǎng)、電信及增值服務(wù)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、娛樂傳媒等新興產(chǎn)業(yè)中去了。我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不應(yīng)該太悲觀，原因就在這，未來的希望在創(chuàng)新上。有些行業(yè)在逐步退出歷史舞臺(tái)，如果只看到這一點(diǎn)就會(huì)覺得是悲觀的，但同時(shí)我們應(yīng)該看到更多的新興領(lǐng)域正在風(fēng)起云涌，這就是業(yè)界常說的冰火兩重天，創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資正在這方面發(fā)揮著巨大的作用。
政策面正在發(fā)生的重要、積極的變化，最新的標(biāo)志性事件是，9月23日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，我們高興地迎來了私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展新的里程碑。
VC、PE正在回歸價(jià)值創(chuàng)造的根本
現(xiàn)在，模式變了。因?yàn)檫@種簡(jiǎn)單模式失效了，你就必須找一種更深刻的模式，那就是價(jià)值創(chuàng)造。你如果不增加價(jià)值，也就是說如果你投資以后沒有通過各種的辦法、各種的渠道，幫助企業(yè)長(zhǎng)大，即便實(shí)現(xiàn)IPO，你也很難從這筆投資中獲得合理的收益。這就變得更加合理，你必須通過投資行為幫助企業(yè)成長(zhǎng)壯大，這也是這個(gè)行業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)應(yīng)該起的作用。那么哪些手段是我們常用的，或者說這個(gè)行業(yè)真正給企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的具體措施呢？
投資中小微就是投資新希望
所有成功的中小企業(yè)有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是圍繞一個(gè)目標(biāo)堅(jiān)韌執(zhí)著，這個(gè)目標(biāo)也許是一個(gè)計(jì)劃，比如擴(kuò)大份額，推出新品；也可能是一個(gè)愿望，比如新技術(shù)應(yīng)用，新模式的創(chuàng)造；也可能是一個(gè)夢(mèng)想，比如改變行業(yè)，改變世界。而創(chuàng)業(yè)投資的本質(zhì)就是投資新希望，幫助廣大中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。
一個(gè)我們?cè)?jīng)投資的企業(yè)家和我交流，我問他，你認(rèn)為創(chuàng)業(yè)路上最大的挑戰(zhàn)是什么？他幾乎不假思索的回答我，最大的挑戰(zhàn)不是資源瓶頸、不是技術(shù)瓶頸、不是管理瓶頸，也不是黑天鵝事件，最大的挑戰(zhàn)其實(shí)是孤獨(dú)。
而VC和PE是陪伴創(chuàng)業(yè)家走出孤獨(dú)，戰(zhàn)勝困難，迎來光明的最好同行者。創(chuàng)業(yè)投資能夠把服務(wù)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)所需要的各種資源以一個(gè)最可能的有效方式整合在一起，提供技術(shù)、資本、人才、管理等要素，這是傳統(tǒng)金融做不到的事情，也是虛擬金融做不到的事情，全社會(huì)都應(yīng)該鼓勵(lì)資金和資源通過創(chuàng)投進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
從2005年“39號(hào)文”的頒布到今年的“創(chuàng)投國(guó)十條”，全面部署促進(jìn)創(chuàng)投健康發(fā)展版圖，再到今年10月《中小企業(yè)促進(jìn)法》修訂案，力推融資促進(jìn)、創(chuàng)新支持、公平競(jìng)爭(zhēng)、減輕負(fù)擔(dān)等等方面來講，市場(chǎng)和國(guó)家都在倡導(dǎo)一個(gè)積極的信號(hào)，那就是不論對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資本身來講，還是對(duì)于廣大中小微企業(yè)來講，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)最好的時(shí)代都已經(jīng)來臨。
在這最好的時(shí)代，我們也將順勢(shì)而為，和創(chuàng)業(yè)者將一路同行。
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