【文海匯訊】8月26日，由中共山東省委宣傳部、大眾報業高投集團主辦，新元智庫|新元資本與山東省文化產權交易所聯合承辦的“山東省文化產業資本創投峰會”在山東新聞大廈舉辦，會上毅達資本合伙人周春芳介紹了毅達資本在文創領域的投資邏輯。
她首先指出文化產業年年都有風口，如影視、旅游、游戲、電競、VR、直播、網紅等等，風口不斷，投資者關注也不斷，文創領域領跑了近期的創投圈。并且她認為，未來的十年依然是文化產業發展的另外一個黃金十年。
周春芳認為，文化產業發展的內涵發生了一些變化，文化產業的投資機會也發生了深刻的變革。2010年毅達資本投資思路分三塊，第一是傳統媒體轉企改制的政策紅利。第二是文化娛樂消費升級的經濟紅利。第三，技術帶來的紅利，新興文化產業發展。但現在，要把文化產業劃分為九大細分行業，目前毅達資本抓住的投資機會有三大快：
第一類機會是政策紅利帶來的傳媒轉企改制的機會；
第二個機會是文化產業升級帶來的經濟的紅利；
第三個機會是文化產業是在技術推動下新興文化產業的發展。
雖然文創領域與技術關系不大，但是毅達資本通過對所投資的眾多文創公司總結后發現，好項目都具備的一個特征：以技術切入。所以，周春芳說：“將來技術模式創新型企業將會成為資本市場追逐的對象”。
除了行業帶來的風口和團隊因素之外，她明確指出毅達資本在挑選項目時的另外九大評價標準，不僅要技術運用能力出眾、創新能力強、速度快、維持專注，還需要有清晰的盈利模式、對需求研究需深刻、資源整合能力強，在資本運作方面，還要股權清晰并維持較強的融資能力。
下面是周春芳演講實錄：
尊敬的各位領導、各位朋友上午好。今天我想跟大家分享的主題是站在文化產業股權融資的角度跟大家分享一下科技資本在文化產業發展中所起到的作用。
數字從我們國家的文化產業2006年前123億元的規模增長到2015年大概是2.58萬億的市場規模。過去十年時間增長了5倍，應該說可以是文化產業發展的黃金十年。在接下來的文化產業發展來看，從國際的經驗來看，當經濟發展發展到一定水平，文化產業依然是高速發展，所以我們預測未來的十年依然是文化產業發展的另外一個黃金十年。
我們在做投資的時候習慣從文化產業的分類，希望能夠總結出一些文化產業未來的投資方向或者投資機會在哪里。我們把文化產業九大細分行業分析歸納以后發現，投資機會應該是在三大類：
第一類機會是政策紅利帶來的傳媒轉企改制的機會。我們知道在2009年的時候，國務院出臺了規劃，第一次把文化產業提升到國家戰略性產業，也是從這個時候開始，我們傳統媒體轉企改制開始進入一個非常快速的或者是如火如荼的時代。
第二個機會隨著文化產業升級帶來的經濟的紅利，從國際上經驗表明，人均GDP超3000美元，文化消費會快速增長，過去幾年的發展速度實際上也證明了這個規律。在過去幾年我們經歷了文化產業的旅游、影視，包括娛樂行業的快速發展。
第三個機會是文化產業是在技術推動下新興文化產業的發展。隨著互聯網、移動互聯網、云計算、VR、AR等技術，以技術引領的進入快速發展階段。
第一個傳統文化產業轉企改制，但這個已經基本上進入尾聲。據統計我們在中央媒體，包括全國有七家省級的媒體，有不少媒體實現了上市，傳統的媒體轉體改制，符合上市條件的已經越來越少，所以在未來傳統媒體企改制更多的是通過資本運作，通過并購，通過投資來實現轉型發展。
第二個機會隨著經濟發展帶來的消費，文化的省級，這個機會在未來的幾年會依然存在，但是成長速度會比過去幾年可能會明顯下降。
第三個機會是技術給文化產業帶來的發展機會，我們認為未來五年或者十年技術會推動這個產業的大發展，所以我們感覺到將來技術模式創新型企業將會成為資本市場追逐的對象。
以上文化產業的投資機會的一個簡要分享，接下來跟大家分享一下技術變革對傳統媒體顛覆性的作用。廣告量應該代表媒體的競爭力，過去幾年網絡網絡廣告成長是一個非常高的速度，最低的是20%的速度，其他約40%的增度。而報紙速度2012年出現負增長，2015年報紙廣告下滑的速度更大，達到了50%。從報紙跟網絡廣告對比來看，新媒體和傳統媒體已經發生了巨大的逆轉。
電視媒體是和互聯網沖擊時間滯后一點，比起報業來看沖擊會小一點，但是同樣的趨勢在電視媒體當中也出現了。電視廣告在2014年第一次被互聯網廣告超越，也就是說互聯網媒體已經成為第一大媒體或者互聯網廣告已經成為第一大廣告媒體。
所以，傳統媒體在過去幾年從成熟走向衰落，而新興媒體從萌芽開始快速發展，這是一個非常明顯的一個趨勢。
另外，新興媒體的廣告一方面在分享著廣告市場的增量，更多的則是在存量市場的調整，如果說網絡廣告對于廣告市場的增量的分享還不是最可怕的，但是存量的調整對傳統媒體來說應該可以說是一種災難性的影響。
雷軍曾經說過，風來了豬都會吹到風口。應該說文化產業現在已經成了投資的一個風口，從文化產業自身來看，文化產業很多的細分領域風口不斷，比如說影視、旅游、VR、直播、網紅以及IP運營等等，所以文化產業的投資能力也會非常大。
毅達資本的投資模塊與布局
從投資的模塊來看，傳統的媒體引領模式非常簡單，比如說報紙、電視盈利模式主要是廣告收入為主，而且所有的報紙，所有的廣告盈利模式都是一樣的。通過我們投了很多家的文化產業以后，我們發現了好項目都具備的一個特征：以技術切入，也就是技術能力比較強，或者他的技術和文化產業對技術的應用是非常強的。
我簡單的跟大家分享一下在文化產業的布局。毅達資本管理團隊先后管理了60多支基金，600多億的資本的規模，已經投資了650多家企業，現在有80多家在國內外資本市場上市。我們投資有三大基本標準：
第一、選擇一個高成長性的行業，文化產業符合這個條件。
第二、市場空間足夠大，2015年文化產業已經達到了2.25萬億市場規模，這個空間也足夠大大。
第三、尋找最優秀的團隊，這個其實是一個普世的規律，對所有的投資都是適用的。
到文化產業來說沒有什么我們特別的偏好或者說我們特別看好哪類型的企業呢？這里面我列了幾條：
第一，除了前面講的行業市場和團隊之外，我們最最看重的是技術運用能力，這個企業不一定是技術最領先的，比如說做大數據、VR不一定是最頂尖的，但是跟文化產業相結合，跟你從事的細分行業相結合，你要創新技術運用到你所專注的產業里面，因為只有這個技術才能奠定幾個較高的門檻。
第二、創新能力，能夠結合產業特點，運用及技術和新模式的能力。這個能力不僅僅是一次性的創新或者階段性的創新，因為文化產業模式創新太多了，文化產業的技術應用很多，所以這種創新能力一定是持續性的創新。
第三、要有非常快的速度前進，通過快魚吃慢魚的方式，實現“小魚吃大魚”。以前我覺得傳統行業五年、十年的行業地位都不會有特別大的變化，在PC端的時候可能有三年五年，一旦奠定了這個基礎可能會過三年、五年的好日子，但是現在不是這樣的，新技術來了或者新的模式來了，企業一定要不斷的創新和不斷的試錯，非常快的進行改變，我們覺得速度非常重要。
第四、創業企業要專注，我們看到有一些企業在做2B市場的時候，看到前幾年2C市場很火，心中就有一種欲望，總想去做2C，這是不行的。
第五、盈利模式清晰，生存能力強。
第六、對需求研究深刻，客戶體驗好。
第七、資源整合能力強，我們現在越來越覺得資源整合能力已經成為互聯網企業或者今后文化企業是核心競爭力第一。
第八、股權清晰、結構合理、核心突出。
第九、融資能力強，不一味追求高估值、快速融資、快速發展。
我分享一點我的觀點，如果有不對的地方請山東的各位領導和同志包涵。最后我用撒切爾夫人的一句話來結束我今天跟大家的分享，她說歐洲在高科技及其產業方面落后于美國，并不是由于歐洲的科技水平低下，而是由于歐洲在風險投資方面落后于美國十年，我想這個話同樣對我們山東也有相似的特征。最后祝愿山東文化產業未來黃金十年的戰略發展機會，實現創意文化產業大發展，謝謝大家。
